據(jù)理財周報記者統(tǒng)計，主打產(chǎn)品是純堿和燒堿的上市公司有32家。

一個現(xiàn)象是，堿類企業(yè)都十分關心房地產(chǎn)行業(yè)的興衰。因為玻璃、門窗、地板、管道等建筑材料最初的來源，都離不開純堿或燒堿。實際上，建材行業(yè)景氣度與純堿和燒堿的價格關聯(lián)度極高。

與此同時，分割堿類產(chǎn)品下游市場的造紙、紡織、金屬冶煉等行業(yè)，都在其價格漲跌過程推波助瀾。

純堿與玻璃齊漲跌

“純堿的用途比較集中，40%-50%用來制造玻璃，20%左右是用于造紙、冶煉金屬等。”華泰證券[9.59-0.83%股吧研報]化工研究員吳劍平表示：“玻璃主要運用于房地產(chǎn)和汽車建材，其中房地產(chǎn)領域占絕大多數(shù)份額。”

事實上，“房地產(chǎn)行業(yè)—玻璃行業(yè)—純堿價格”是一條頗為清晰的價格傳導路線。

“現(xiàn)在的玻璃價格已經(jīng)跌到了多年以來的低點，一些生產(chǎn)線已經(jīng)被迫停掉了。”天津一家玻璃生產(chǎn)企業(yè)的李姓負責人告訴記者，“玻璃價格與房地產(chǎn)在建項目開工率密切相關。”

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年1-8月房屋新開工面積增速同比下降6.8%。而上半年，玻璃龍頭企業(yè)金晶科技[3.41-0.29%股吧研報]虧損超過1億，洛陽玻璃[5.39-0.19%股吧研報]、耀皮玻璃[5.63-1.57%股吧研報]分別虧損5241萬、3512萬。

至于純堿與玻璃之間，價格傳導更為迅速。

從產(chǎn)地分布情況看，環(huán)渤海灣、黃海中北部聚集了山東海化[4.08-3.55%股吧研報]、三友化工[3.90-2.50%股吧研報]、青島堿業(yè)[7.28-2.67%股吧研報]等大型制堿企業(yè)，而環(huán)渤海、山東半島也是國內(nèi)重要的玻璃產(chǎn)業(yè)基地。

玻璃生產(chǎn)企業(yè)對區(qū)域純堿供應商的高度依賴，形成了純堿價格與玻璃價格出現(xiàn)齊跌共漲的現(xiàn)象。

就在玻璃價格猛跌的今年，處于玻璃上游的純堿也跌到了成本價。相應的，在玻璃價格高漲的2010年，純堿價格迅速翻倍至每噸3000元以上。不過，高企的庫存影響兩者的聯(lián)動反應。

據(jù)中國玻璃[0.86-1.15%]信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，九月下旬全國玻璃均價基本呈現(xiàn)普漲。然而純堿價格依然在下跌，較去年最高時降低了1000元/噸。庫存過高還導致純堿與上游原鹽價格出現(xiàn)“脫節(jié)”現(xiàn)象。

“原鹽9成以上是用于制造兩堿，占純堿生產(chǎn)成本的30%左右，也是影響純堿價格的重要因素。”宏源證券[19.18-1.08%股吧研報]一個不愿具名分析師告訴記者。

國海證券[10.282.39%股吧研報]今年8月份的一份研報提出，“今年山東海鹽產(chǎn)量同比減少約300萬噸，約占去年全國產(chǎn)量的5%，將對下半年原鹽價格形成正面影響”。事實上，目前原鹽價格波動并不大。

“原鹽和純堿價格不同步是比較特殊的，但這種現(xiàn)象持續(xù)了一年左右，這也說明堿過剩的嚴重程度。”上述分析師說。

燒堿和PVC“蹺蹺板” 效應將更明顯

相比純堿，燒堿的應用更廣泛，同行競爭激烈，價格波動的幾率也更大。

從產(chǎn)業(yè)鏈看，燒堿的下游消費行業(yè)主要是造紙、紡織(印染、化纖)、氧化鋁。據(jù)中投顧問發(fā)布的《2010-2015年中國氯堿工業(yè)投資分析及前景預測報告》顯示，造紙行業(yè)消費燒堿的比例為25%，紡織行業(yè)的消費比例為19%，氧化鋁的消費比例為7%。這些“吃”燒堿主力行業(yè)的景氣與否，成為燒堿價格波動的晴雨表。

從單一產(chǎn)品看，氧化鋁無疑與燒堿關系最密切。一噸耗燒堿量約為100-130千克(濃度折百計)，而新建項目投產(chǎn)前期填充母液量消耗更大。